ORI028 Jadi Incaran di Tengah Tren Penurunan Suku Bunga

Kamis, 23 Oktober 2025 / 21:48 WIB

ILUSTRASI. Obligasi Negara Ritel ORI028. Penjualan Obligasi Negara Ritel (ORI) seri ORI028 terserap penuh dengan nilai mencapai Rp 15 triliun.

Reporter: Wafidashfa Cessarry | Editor: Noverius Laoli

KONTAN.CO.ID – JAKARTA. Penjualan Obligasi Negara Ritel (ORI) seri ORI028 terserap penuh dengan nilai mencapai Rp 15 triliun.

Capaian ini mencerminkan meningkatnya minat masyarakat terhadap Surat Berharga Negara (SBN) ritel sebagai instrumen investasi yang aman dan menguntungkan.

Kepala Ekonom Permata Bank, Josua Pardede, menjelaskan ada tiga faktor utama yang mendorong tingginya permintaan terhadap ORI028.

Pertama, karakter SBN yang tergolong aman karena dijamin oleh undang-undang dan dianggarkan dalam APBN.

Kedua, fitur kupon tetap bulanan yang bisa diperjualbelikan setelah masa penahanan minimum, memberikan fleksibilitas likuiditas bagi investor.

Ketiga, imbal hasil yang lebih tinggi dibandingkan rata-rata bunga deposito bank BUMN.

“Kombinasi keamanan, kemudahan akses digital, dan imbal hasil yang menarik inilah yang menopang serapan penuh ORI028,” ujar Josua kepada Kontan.co.id, Kamis (23/10/2025).

Josua menambahkan, tren penurunan suku bunga acuan turut memperkuat daya tarik ORI028. Dengan kupon tetap, seri ini menjadi lebih menarik dibandingkan instrumen baru yang kemungkinan akan memiliki kupon lebih rendah di masa depan.

“Ketika suku bunga pasar turun, ORI028 yang lebih dahulu terbit menjadi relatif lebih tinggi kuponnya bagi pemegang,” jelasnya.

Setelah pajak, investor menerima imbal hasil bersih sekitar 4,82% per tahun untuk tenor 3 tahun (ORI028T3) dan 5,09% per tahun untuk tenor 6 tahun (ORI028T6). Menurut Josua, dengan potensi penurunan BI Rate lebih lanjut, peluang memperoleh capital gain di pasar sekunder masih terbuka lebar.

“Harga obligasi bergerak berlawanan dengan imbal hasil. Jadi, saat yield turun, harga naik. Karena tenor ORI028T6 lebih panjang, sensitivitas harganya terhadap penurunan suku bunga juga lebih besar,” paparnya.

Untuk memaksimalkan keuntungan, Josua menyarankan investor menahan ORI028 hingga jatuh tempo guna menikmati kupon stabil, atau menggunakan strategi inti-satelit dengan alokasi di ORI028T3 untuk kestabilan dan ORI028T6 untuk mengejar capital gain.

Ia juga menekankan pentingnya reinvestasi kupon ke instrumen berbiaya rendah agar efek majemuk bisa optimal.

Selain itu, Josua menilai pasar sekunder tetap menarik bagi investor aktif yang siap memantau pergerakan yield. “Pasar sekunder layak dilirik untuk peluang capital gain, tapi perlu disiplin menetapkan target keuntungan dan batas rugi,” ujarnya.

Ke depan, Josua memandang prospek SBN ritel masih positif. Ia memperkirakan minat terhadap seri berikutnya, seperti Sukuk Tabungan (ST015), akan tetap tinggi karena profilnya yang melengkapi ORI.

“Seri ORI cocok untuk mengunci tingkat imbal hasil tetap dan potensi capital gain, sementara ST lebih sesuai bagi investor yang mencari fleksibilitas kupon,” kata Josua.

Dengan kombinasi karakteristik tersebut, Josua memperkirakan penyerapan SBN ritel akan tetap kuat, terutama jika ketidakpastian global berkurang dan imbal hasil acuan domestik terus menurun secara bertahap.